Slow economic recovery ahead: IBO report
Lenta recuperación económica por delante: informe de IBO

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Slow economic recovery ahead: IBO report

The city’s economy is expected to return to pre-pandemic levels by 2025.

It’s going to take a while.

The local economy will endure a slow recovery from the COVID-19 pandemic but will eventually return to pre-pandemic levels by 2025, according to a new report from the city’s Independent Budget Office (IBO).

In the first few months of the pandemic, the city lost nearly 890,000 jobs — 19 percent of total employment. A recovery period followed, but job growth remained slow at the end of the year and posted negative gains in December, the report said. The city experienced a net loss of 557,000 jobs during 2020, according to data from the Bureau of Labor Statistics.

Local job growth is expected to remain slow, the report said, as many of the jobs that were easiest to add back have already been restored.

The IBO forecasts employment growth of 152,000 jobs in 2021, 149,000 in 2022, 107,000 in 2023, and an average of 53,000 per year in 2024 and 2025.

By the end of this period (2021-2025), total city employment will have nearly reached the levels seen at the end of 2019, before the pandemic began, the IBO projected.

Local job growth is expected to remain slow.

The entertainment and hospitality industries are projected to have the weakest recovery of any job sectors, the IBO said, with jobs at the end of 2025 still down from pre-pandemic levels. However, employment in some sectors is predicted to exceed their 2019 levels, including health care, information, professional/technical services and financial services.

The real estate industry was severely affected by the pandemic, as total taxable real estate sales for 2020 are estimated at $61.3 billion, down from $99.8 billion in 2019 and the lowest sales on record since 2010.

Residential sales have rebounded albeit at discounted prices, suggesting a resilience in the demand for New York City housing. Real estate sales will slowly begin to rise toward pre-pandemic levels, the IBO projected, reaching $79.6 billion in 2021, $86.7 billion in 2022 and averaging $94.1 billion in 2023 through 2025.

Wall Street, a cornerstone of the city’s economy, has continued to perform well during the pandemic. New York Stock Exchange member firms are estimated to have posted $45.8 billion in profits for 2020, which is 63 percent greater than the $28.1 billion recorded in 2019, the report said.

The current profits are driven by a sharp reduction in net interest expenses as rates have been cut dramatically in response to the pandemic, the IBO said. With the projection of rising interest costs as the national economy continues recovering, IBO forecasts that profits will return to more typical and stable levels in the coming years, at $26.7 billion in 2021, $27.2 billion in 2022, and averaging $28.7 billion from 2023 through 2025.

 

To view the full report, please visit bit.ly/3dZwiZw.

Lenta recuperación económica por delante: informe de IBO

Se espera que la economía de la ciudad regrese a los niveles previos a la pandemia para 2025.

Va a llevar un tiempo.

La economía local padecerá una lenta recuperación de la pandemia de COVID-19, pero eventualmente regresará a los niveles pre-pandémicos para 2025, según un nuevo informe de la Oficina de Presupuesto Independiente (IBO, por sus siglas en inglés) de la ciudad.

En los primeros meses de la pandemia, la ciudad perdió casi 890,000 puestos de trabajo, el 19 por ciento del empleo total. Siguió un período de recuperación, pero el crecimiento del empleo se mantuvo lento a fines de año y registró altas negativas en diciembre, según el informe. La ciudad experimentó una pérdida neta de 557,000 puestos de trabajo durante 2020, según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales.

Se espera que el crecimiento del empleo local siga siendo lento, según el informe, ya que muchos de los puestos de trabajo que eran más fáciles de recuperar ya han sido restaurados.

La IBO prevé un crecimiento del empleo de 152,000 puestos de trabajo en 2021; 149,000 en 2022; 107,000 en 2023; y un promedio de 53,000 por año en 2024 y 2025.

Al final de este período (2021-2025), el empleo total de la ciudad casi habrá alcanzado los niveles vistos a fines de 2019, antes de que comenzara la pandemia, proyectó la IBO.

La industria inmobiliaria se vio gravemente afectada por la pandemia.

Se proyecta que las industrias del entretenimiento y la hospitalidad tendrán la recuperación más débil de todos los sectores laborales, dijo la IBO, con empleos a fines de 2025 aún por debajo de los niveles previos a la pandemia. Sin embargo, se prevé que el empleo en algunos sectores supere sus niveles de 2019, incluidos los de atención médica, información, servicios profesionales/técnicos y servicios financieros.

La industria de bienes raíces se vio severamente afectada por la pandemia, ya que las ventas totales de bienes raíces sujetas a impuestos para 2020 se estiman en $61.3 mil millones, por debajo de $99.8 mil millones de 2019 y las ventas más bajas registradas desde 2010.

Las ventas residenciales se han recuperado, aunque a precios reducidos, lo que sugiere una resistencia en la demanda de viviendas en la ciudad de Nueva York. Las ventas de bienes raíces comenzarán a aumentar lentamente hacia niveles pre pandémicos, proyectó la IBO, alcanzando $79.6 mil millones en 2021; $86.7 mil millones en 2022 y un promedio de $94.1 mil millones en 2023 hasta 2025.

Wall Street, piedra angular de la economía de la ciudad, ha seguido desempeñándose bien durante la pandemia. Se estima que las firmas miembro de la Bolsa de Valores de Nueva York registren $45.8 mil millones de dólares en ganancias para 2020, que es un 63 por ciento mayor que los $28.1 mil millones registrados en 2019, según el informe.

Las ganancias actuales son impulsadas por una fuerte reducción en los gastos netos por intereses, ya que las tasas se han reducido drásticamente en respuesta a la pandemia, dijo la IBO. Con la proyección de un aumento en los costos de intereses a medida que la economía nacional continúa recuperándose, la IBO pronostica que las ganancias volverán a niveles más típicos y estables en los próximos años, a $26.7 mil millones en 2021, $27.2 mil millones en 2022 y un promedio de $28.7 mil millones desde 2023 hasta 2025.

 

Para ver el informe completo, por favor visite bit.ly/3dZwiZw.